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目前华东等地电弧炉已有利润,螺纹产量仍较难被压制

时间:2019-12-16 11:57:27  来源:  作者:
 1、螺纹:螺纹供需边际转弱迹象显现。目前华东等地电弧炉已有利润,螺纹产量仍较难被压制。而需求转弱的拐点或已出现,上周螺纹表观消费大幅下滑至362万吨,剔除在途资源的影响,实际需求下滑或更明显。在此情况下,螺纹库存降幅大幅收窄,总库存上周降4.74万吨,预计本周库存或将被动由降转增。若产量无法压制,后期螺纹被动增库速度可能仍较快。但需警惕螺纹主力移仓,以及期货大幅贴水情况盘面冬储对于05合约的支撑作用。综合看,螺纹价格震荡趋弱。操作上,螺纹RB2001轻仓试空,仓位5%,入场3570-3600,目标3470-3500,止损3620-3640;组合上,受河北限产、螺矿主力移仓换月等因素共同影响,近期5月螺矿比反弹较明显,但是钢厂利润较好,产量难以压制,以及春节前钢厂对铁矿存补库预期的情况下,中长期钢厂利润走弱逻辑并未发生变化,建议继续耐心持有买铁矿05-空螺纹05跨品种套利组合。

2、热卷:供需转弱迹象显现。由于钢厂利润较好生产积极性较高,且采暖季限产影响有限,上周热卷产量大幅反弹9.96万吨。需求却环比回落,导致热卷总库存降幅下降速度大幅放缓,库存拐点将近。贸易商对后期需求预期仍偏弱,叠加北材南下或将于本周起集中到港,贸易商主动获利出货的意愿较强。热卷价格下行压力增加。综合看,热卷价格或震荡趋弱。操作上,激进者可持偏空思路。

3、铁矿石:当前钢厂利润较好,生产积极性较强,对铁矿等原料需求形成支撑,疏港量维持300万吨以上高位。而外矿供应增量受限,11月港口铁矿石库存环比整体下降265万吨,铁矿供需较好。不过,河北采暖季限产方案不明,又有阶段性限产趋严情况发生,使得钢厂对铁矿采购依然较为谨慎,暂未有集中补库,铁矿石价格上涨驱动不足。而钢材供需已边际转弱,现货下行压力增加,钢厂利润或将逐步收窄,铁矿价格受钢价下行压制,回调压力也逐步增强。综合看,铁矿石价格偏震荡,短期或受成材价格走势影响较大,后期继续关注钢厂采购补库节奏。策略建议:铁矿I2001前多止损离场,入场645-650,仓位:2%,目标660-665,止损635-640,组合上,05合约的多铁矿空螺纹组合可继续持有。
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